據路透社撰文稱(chēng)，與必和必拓出價(jià)390億美元欲收購加拿大鉀肥公司(Potash Corp)的手筆相比，日本多家貿易商社正在盤(pán)算的農業(yè)化肥礦源投資案，只能算是對化肥產(chǎn)業(yè)成長(cháng)潛力的保守押注。
不過(guò)三井物產(chǎn)及其他大型貿易商社認為，這些規模較小但目標明確的交易，仍有可能牽動(dòng)印度等重要市場(chǎng)，影響供給及價(jià)格，為這些公司開(kāi)拓出一塊有利可圖的利基市場(chǎng)。
這些貿易商社主要看中所謂的上游礦源權益，藉以防范日益劇烈的市場(chǎng)波動(dòng)，并切入新興經(jīng)濟體的需求商機。
必和必拓積極收購Potash的動(dòng)作，更加凸顯各方爭奪相關(guān)資產(chǎn)的熱度，以及在磷肥與鉀肥等重要農業(yè)化肥長(cháng)期供給可能短缺的情況下，價(jià)格恐將進(jìn)一步飆升的風(fēng)險。
"就像鐵礦石和煤炭一樣，肥料事業(yè)的獲利逐漸移向上游業(yè)者，"三井肥料部門(mén)總經(jīng)理Hiroyuki Kojima指出。
他表示，糧食和肥料的需求將升高，但缺乏上游資產(chǎn)的肥料廠(chǎng)商將難以保住利潤。
三井在今年4月投資4億美元，取得巴西淡水河谷VALE5的秘魯Bayovar磷酸鹽礦25%權益，協(xié)助開(kāi)發(fā)，并計劃輸往亞洲，三井表示，目前正積極計劃在拉丁美洲投資更多礦源。
日本第三大的住友商事，已在中國、澳洲、泰國及馬來(lái)西亞經(jīng)營(yíng)肥料事業(yè)，目前也在積極鞏固礦源權益，住友希望在中國的復合肥料產(chǎn)量提高到四倍水準，達到100萬(wàn)噸。
住友的糧食部門(mén)總經(jīng)理Akira Umeoka指出，住友正在努力應付國際市場(chǎng)上主要肥料價(jià)格劇烈波動(dòng)，或許考慮投資一處鉀鹽礦源，可能以加入投資團隊形式進(jìn)行，藉以降低此類(lèi)風(fēng)險。
由于日本糧食產(chǎn)量下滑，過(guò)去20年國內肥料需求萎縮三分之二，日本貿易商社不得不轉往海外追求成長(cháng).Umeoka表示，國內市場(chǎng)下滑導致日本在國際市場(chǎng)的議價(jià)能力受創(chuàng )。
"農業(yè)領(lǐng)域也是日本貿易商社的關(guān)注重點(diǎn)，包括肥料和農化產(chǎn)品，"野村證券分析師Yasuhiro Narita說(shuō)."如果出現機會(huì )，其它公司將繼三井之後尋求磷酸鹽和磷酸鉀礦藏."
**印度的影響**
淡水河谷位于秘魯的Bayovar磷酸鹽項目號稱(chēng)年產(chǎn)磷酸鹽390萬(wàn)噸，該項目于2010年下半年投產(chǎn)，相當于全球需求量的7%.該項目由淡水河谷、Mosaic和三井共有。
三井表示，該項目下半年將開(kāi)始出口，目標是每年在亞洲銷(xiāo)售100萬(wàn)噸磷酸鹽礦石，市場(chǎng)主要是全球最大磷酸鹽進(jìn)口國印度。
這將意味著(zhù)，諸如Jordan PhosphateJOPH等現有廠(chǎng)商，將面臨新的競爭.Jordan Phosphate將印度視為最重要的市場(chǎng)，其磷酸鹽礦石年產(chǎn)量達600萬(wàn)噸，是全球最大的磷酸鹽礦石供應商之一。
印度也是國有沙特礦業(yè)公司的一個(gè)關(guān)鍵市場(chǎng).後者已經(jīng)籌劃了55億美元的磷酸氫二銨擴產(chǎn)項目，這將在未來(lái)三年令該產(chǎn)品的全球供給量提高300萬(wàn)噸，或20%。
印度會(huì )基于價(jià)格情況在進(jìn)口磷酸鹽礦石和磷酸氫二銨之間進(jìn)行選擇。
供給的猛漲引發(fā)了對于印度市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格面臨下行壓力的擔憂(yōu).從2007年至2008年末的市場(chǎng)巔峰，磷酸鹽價(jià)格飆升了近10倍，而供給趨緊的前景以及印度、中國的需求是主要的推動(dòng)力量.自此之後，磷酸鹽價(jià)格下降了逾60%。
花旗駐阿聯(lián)酋分析師Heidy Rehman在一份報告中寫(xiě)道:"關(guān)鍵的問(wèn)題是我們認為印度的需求無(wú)法吸納新增產(chǎn)能，因此我們認為供給的增加可能導致價(jià)格的下滑."
不過(guò)Sunidhi Securities & Finance分析師Tarun Surana則表示，考慮到經(jīng)濟繁榮使得需求每年以4-5%的速度增長(cháng)，印度市場(chǎng)的價(jià)格可能不會(huì )大幅下滑。
另外一家貿易商的高管表示，而如果印度市場(chǎng)形勢惡化的話(huà)，三井也可能將出口目的地轉向美國和拉美市場(chǎng).鑒于這些市場(chǎng)距離秘魯較近，這麼做也許更有利可圖。
隨著(zhù)全球人口的增長(cháng)，以及各國政府紛紛在耕地資源緊張的情況下尋求提高單產(chǎn)的辦法，長(cháng)期來(lái)看化肥的需求前景仍然光明。